Ovo je financijsko izvješće HNK Hajduk Split s.d.d. za 2025. godinu, pripremljeno za potrebe licenciranja prema pravilniku HNS-a. Evo ključnih zaključaka:

Opće informacije

Reviziju je obavila tvrtka Kalibović i partneri d.o.o. iz Splita, a revizorsko mišljenje je pozitivno — financijski izvještaji fer prezentiraju stanje Društva u skladu s Pravilnikom HNS-a.

Ključni financijski pokazatelji (2025. vs 2024., u EUR)

Prihodi:

Ukupni prihodi: 32.564.078 (vs 25.414.999 u 2024.) — rast od ~28%

Prihodi od ulaznica: 7.703.561 (vs 6.437.224)

Sponzorstvo i oglašavanje: 5.080.299 (vs 4.176.713)

Komercijalni prihodi: 9.359.325 (vs 9.273.142)

Ostali poslovni prihodi: 7.081.327 — značajan skok, uključuje donaciju Udruge Naš Hajduk od 5,3 mil. EUR (otpis duga)

Rashodi:

Ukupni troškovi (bez transfera): 38.564.162 (vs 35.015.322)

Troškovi primanja zaposlenika: 20.988.554 — dominantna stavka

Ostali poslovni rashodi: 10.242.260

Rezultat:

Poslovni rezultat bez transfera igrača: –6.000.084 EUR (gubitak)

Neto rezultat od transfera igrača: +13.654.364 EUR (ključni okret!)

Dobit nakon oporezivanja: +6.527.319 EUR (vs gubitak od 10.736.847 u 2024.)

Bilanca (31.12.2025.)

Ukupna imovina: 32.186.085 EUR

Kratkoročne obveze: 27.848.226 EUR — znatno veće od kratkoročne imovine (17.688.363), što znači negativan radni kapital od ~8,98 mil. EUR

Dugoročne obveze: 2.432.317 EUR

Kapital i rezerve: +1.905.542 EUR (vs –4.621.777 u 2024.) — pozitivan obrat!

Akumulirani gubitak i dalje iznosi 33,5 mil. EUR

Novčani tok

Operativne aktivnosti: –9.731.262 EUR (negativan)

Investicijske aktivnosti: +2.456.223 EUR

Financijske aktivnosti: +6.587.977 EUR

Neto smanjenje gotovine: –687.062 EUR

Ključne napomene i rizici

Klub je ovisno o transferima igrača — bez prihoda od prodaje registracija, operativni rezultat je duboko negativan

Akademija "Luka Kaliterna" kritičan je izvor budućih transfernih prihoda

Procjenjena tržišna vrijednost momčadi (Transfermarkt): ~38,5 mil. EUR

U veljači 2026. prodan igrač Branimira Mlačića u Udinese za 4,7 mil. EUR

Udruga Naš Hajduk otpisala potraživanja od 5,3 mil. EUR — čime je kapital postao pozitivan

Podređeni kredit od 2.161.105 EUR (od dioničara) uključen u neto kapital po pravilima HNS-a → Neto kapital za potrebe licenciranja: 4.066.647 EUR

Infrastrukturni rizik (stadion), likvidnosni rizik i ovisnost o rezultatima u europskim natjecanjima su ključni operativni rizici.

Hajduk je 2025. ostvario prvu dobit nakon godina gubitaka, no financijska stabilnost je krhka — operativno poslovanje i dalje nije profitabilno bez transfera, radni kapital je negativan, a akumulirani gubici su vrlo visoki. Klub u velikoj mjeri ovisi o lojalnosti navijača (120.000+ članova), uspješnoj Akademiji i pravovremenim prodajama igrača.

PRIHODI

Prihodi od ulaznica (7,7 mil. EUR)

Novac koji Hajduk zarađuje od prodaje karata za utakmice — i nacionalne lige i europskih natjecanja. Više članova i bolji rezultati = više novca.

Sponzorstvo i oglašavanje (5,1 mil. EUR)

Novac koji tvrtke plaćaju Hajduku da bi im ime/logo bio na dresu, stadionu, uz teren itd. Primjer: proizvođač opreme, glavni sponzor.

Komercijalni prihodi (9,4 mil. EUR)

Prodaja dresova, šalova, šalica i ostalih klupskih proizvoda u trgovinama i online shopu. Ovo je relativno stabilna stavka.

Ostali poslovni prihodi (7,1 mil. EUR)

Ovdje je bila velika stavka — Udruga Naš Hajduk oprostila je Klubu dug od 5,3 mil. EUR. To nije "zarađeni" novac nego otpis dugovanja koji se računovodstveno prikazuje kao prihod.

RASHODI

Troškovi primanja zaposlenika (21 mil. EUR)

Sve plaće — igrača, trenera, stručnog stožera, administracije. Ovo je najveća troškovana stavka i tipično za profesionalne sportske klubove.

Ostali poslovni rashodi (10,2 mil. EUR)

Troškovi organizacije utakmica, zakupa, osiguranja, pravnih usluga, komunalija, putovanja itd. Ovdje su i kazne/penali od 936.777 EUR što je značajna stavka.

REZULTAT

Poslovni rezultat bez transfera: –6 mil. EUR

Znači da Hajduk iz svog redovnog poslovanja (utakmice, sponzori, trgovina) troši više nego što zarađuje. Bez prodaje igrača — bio bi u gubitku.

Neto rezultat od transfera igrača: +13,7 mil. EUR

Hajduk je prodao igrače i zaradio značajno više nego što je za njih platio. Ovo je spasilo godinu — Akademija "Luka Kaliterna" je tu ključna jer proizvodi igrače koji se skupo prodaju.

Dobit nakon oporezivanja: +6,5 mil. EUR

Konačni rezultat — Hajduk je završio godinu u plusu. Prva dobit nakon dugo vremena, ali gotovo isključivo zahvaljujući prodaji igrača i otpisu duga.

BILANCA

Bilanca je kao fotografija financijskog stanja u jednom trenutku — što Klub posjeduje i što duguje.

Ukupna imovina (32,2 mil. EUR)

Sve što Hajduk "ima" — novac na računu, potraživanja od drugih klubova za prodane igrače, oprema, nematerijalna imovina (prava igrača).

Kratkoročne obveze (27,8 mil. EUR)

Dugovi koje Hajduk mora platiti unutar godinu dana — prema dobavljačima, bankama, igračima, agentima itd.

Negativan radni kapital (–8,98 mil. EUR)

Ovo je važan alarm. Znači da su dugovi koji dospijevaju uskoro veći od novca i imovine koja je raspoloživa u kratkom roku. Konkretno: Hajduk ima 17,7 mil. kratkotrajne imovine, ali duguje 27,8 mil. u kratkom roku. Razlika od ~9 mil. mora se pokriti — najčešće novim transferima ili kreditima.

Kapital i rezerve: +1,9 mil. EUR

Ovo je razlika između svega što Klub posjeduje i svega što duguje. Pozitivan je po prvi put nakon godina — dobra vijest. Međutim...

Akumulirani gubitak: 33,5 mil. EUR

Svi gubici iz prethodnih godina su "naslagani" i iznose 33,5 mil. EUR. To je teret koji Klub vuče sa sobom dugi niz godina.

NOVČANI TOK

Novčani tok pokazuje stvarno kretanje novca — ne računovodstvenu dobit, nego koliko je stvarno novca ušlo i izašlo.

Operativni tok: –9,7 mil. EUR

Iz redovnog poslovanja Hajduk je potrošio 9,7 mil. više nego što je primio u gotovini. Plaće, dobavljači, organizacija utakmica — sve to zajedno košta više nego što dolazi od ulaznica, sponzora i prodaje dresova.

Investicijski tok: +2,5 mil. EUR

Novac od prodaje igrača i imovine, umanjen za kupnju novih igrača i opreme.

Financijski tok: +6,6 mil. EUR

Novi krediti i zajmovi koji su pristigli — Hajduk se zaduživao kako bi pokrio manjak gotovine.

Neto smanjenje gotovine: –687.062 EUR

Na kraju godine Hajduk ima nešto manje novca na računu nego na početku (726.977 vs 1.414.039 EUR).

KLJUČNI POJMOVI

Neto kapital za licenciranje: 4.066.647 EUR

HNS traži da Klub ima pozitivan kapital kako bi dobio licencu za nastup u ligi. Hajduk to zadovoljava, dijelom i zahvaljujući podređenom kreditu od dioničara koji se uključuje u izračun.

Podređeni kredit (2,16 mil. EUR)

Kredit koji su dioničari dali Klubu, ali koji je po uvjetima "ispod" svih ostalih dugova — znači da se on vraća zadnji. Beskamatni je i tretira se gotovo kao kapital.

Transfermarkt vrijednost momčadi: ~38,5 mil. EUR

Procijenjena tržišna vrijednost svih igrača prema portalu Transfermarkt. Ovo nije u bilanci, ali pokazuje potencijal za buduće prihode od prodaje igrača.

SAŽETAK U JEDNOJ REČENICI

Hajduk je 2025. po prvi put završio u plusu, ali gotovo isključivo zahvaljujući prodaji igrača i otpisu duga — bez tih stavki, redovno poslovanje i dalje gubi 6 milijuna godišnje, a negativan radni kapital znači da Klub mora stalno prodavati igrače ili se zaduživati kako bi funkcionirao iz dana u dan.